2015年股灾主要是外资、杠杆资金和部分机构做空。当时股市暴跌，国家队出手救市，买入了大量股票。外资在6月减持超2000亿，杠杆资金爆仓，机构抛售加剧，导致市场崩盘。

因为2015年6月股市暴跌时，外资持仓从2.5万亿降至2.3万亿，融资余额从2.3万亿跌到1.5万亿。国家队在7月到8月买入1.5万亿多，才稳住市场。外资做空是因为预期人民币贬值，杠杆资金爆仓是因为保证金不足，机构抛售是怕继续跌。国家队救市用了超万亿资金，但市场还是跌了30%。后来证监会严查做空，但外资和杠杆资金的影响太大。数据来源是证监会和外汇局公开报告，2015年7月国家队买入金额是1.5万亿多，外资减持2000亿+。