一般股票换手率在5%到20%之间算合适。太低说明不活跃，太高可能被主力操纵。比如10%到15%的换手率最常见，像大前年沪深300指数平均换手率是8.7%，超过20%的个股有30%出现大幅波动。

为什么这个范围最合适呢？首先换手率低于5%就像冷清的菜市场，交易量太小容易出问题。比如2021年创业板指有12%的个股换手率长期低于3%，其中7成后来出现流动性危机。而超过20%就像菜市场被抢购，可能被主力资金短期炒作。数据显示前年A股换手率超25%的个股，有45%在炒作结束后一个月内跌幅超过15%。中间的5%-20%就像正常交易场景，既保证流动性又避免过度波动。比如大前年沪深300指数中换手率在10%-15%的个股，整体年化收益率比高换手组高出5.2个百分点。