中证军工指数是反映军工行业上市公司表现的指数，它的估值就是看现在这些公司的股价贵不贵。就像买股票要看价格和公司价值的关系，指数估值高说明整体股价偏高，低的话可能有机会。现在这个指数的市盈率35倍，比历史平均高20%，市净率1.2倍，接近行业。

因为中证军工指数包含36只军工企业股票，主要看它们的盈利能力和资产规模。根据前年数据，指数市盈率35倍，比过去十年平均12倍高近两倍，市净率1.2倍，比国防板块平均0.8倍高50%。军工企业受国际局势影响大，今年军费预算增长8%，但股价只涨了15%，说明市场对未来的盈利预期分歧大。最近半年有3家军工企业预告业绩下滑，但指数估值没明显下跌，可能存在透支未来增长的情况。不过要注意，军工属于政策敏感行业，如果明年军品订单超预期，估值可能反弹。但短期来看，高估值风险还是存在的，就像现在买股票要小心别买贵了。