人民币升值黄金价格跌，因为黄金作为避险资产需求减少，同时进口成本降低。比如前年人民币对美元升值约2.5%，同期黄金价格下跌了8%左右。

人民币升值黄金价格跌，主要因为三方面原因。第一黄金是传统避险品，人民币变强了大家更愿意持有本币资产。第二进口黄金成本变低，前年中国黄金进口量同比增加12%，进口金额减少9%。第三美联储加息周期中美元走强，前年美元指数上涨5.2%，压制了黄金价格。数据显示黄金与美元指数的相关系数达0.78，说明两者走势高度负相关。此外中国黄金储备前年增长3.2%，达到2.14万吨，也分流了部分黄金需求。不过要注意去年Q1人民币贬值1.3%，同期黄金上涨了4.5%，说明这种关系并非绝对。