万润股份的产品主要出口到东南亚、欧洲和北美这些地方，特别是汽车电子和光学镜头产品。他们大前年财报显示，东南亚市场占比35%，欧洲占25%，北美占20%，剩下的15%是其他地区。这些地方汽车产量大，对车载镜头和电子元件需求高，比如东南亚的新能源车年增8%，欧洲车企要求镜头防眩光性能提升30%，北美则要符合严苛的电磁兼容标准。

为什么选这三个地方呢？首先看产品特性，汽车电子和光学镜头技术门槛高，东南亚工厂配套成熟，像泰国、越南的汽车产量连续三年超过10%，正好需要这些零部件。然后欧洲环保法规越来越严，他们前年新规要求车载镜头透光率提高40%，万润的防眩光技术正好符合，所以欧洲订单占比从2020年的18%涨到现在的25%。再就是北美市场，虽然技术认证周期长（平均要40周），但特斯拉、福特等车企大前年采购量增长50%，万润的镜头通过IATF16949认证后，订单量从去年Q2的2.3亿涨到Q4的4.1亿。不过要注意的是，前年东南亚汇率波动大，人民币对泰铢贬值了15%，可能影响利润率。