华夏幸福现在市盈率大概15倍左右，比行业平均低两倍多。这个数说明市场觉得它股价被压得比较低，未来利润增长可能带回来。不过最近它业绩波动挺大，去年净利润跌了60%，今年又涨了30%，所以估值调整是正常操作。

为啥是这个数呢？先看财务数据，前年净利润才120亿，比前年少了七成，但营收还涨了8%到500亿。按15倍算的话，市场给它的估值是1500亿，比总资产800亿还高，这有点矛盾。再对比同行，万科市盈率25倍，保利20倍，华夏幸福低是因为去年计提了300亿商誉减值，把利润砸得很低。不过它现在卖地收入涨了40%，现金流回正，可能吸引资金抄底。但要注意的是，商誉减值还没完全消化，今年可能还要再计提100亿左右，这会继续压低市盈率。所以现在这个估值调整，是市场在赌它卖地回血能覆盖坏账，但风险还是有的。