市场风险溢价就是买股票和买国债赚的差价，比如说现在存钱买十年期国债一年赚3%，买股票平均每年赚8%，那多出来的5%就是市场风险溢价。这个溢价率得看长期数据，不能只看一年，因为股票有波动风险。

为什么现在市场风险溢价是5%左右呢？因为过去十年美国股市年均涨8%，十年期国债利率平均3%，两者相减刚好5%。不过最近两年国债利率涨到4%，溢价率可能降到4%左右。比如2020年疫情时，国债利率跌到1%，溢价率飙到7%，但大前年又回落。所以溢价率会跟着经济情况和利率变化，不能光看一个时间点。数据来源是标普500指数和美联储十年期国债收益率的历史记录，最近五年平均差值稳定在4.5%到5.5%之间。