政策底是想托市时出的政策，比如降息降准；市场底是大家觉得跌不动了才会买。两者就像过山车，政策底是刹车，市场底是车停了。政策底和市场底差多少来着？要看政策发力和市场反应的快慢。举个例子，大前年LPR降了15个基点，但上证指数还在跌，说明政策底和市场底还没重合。

为什么差这么多？政策底和市场底差来着，得看经济数据和政策落地时间。大前年CPI只有2%，PPI还在负增长，企业盈利下滑，投资者不敢抄底。政策底到市场底通常差3-6个月，像2016年债市那样。当时央行降准降息，但债券价格继续跌了2个月，因为企业违约还没止住。现在的情况类似，虽然政策底已经出现，但市场底要等PMI连续转正，也就是5月数据出来后。政策底和市场底差多少来着？看数据说话，政策底是刹车，市场底是车停稳，中间这段叫震荡期，得等经济数据走好。