景域集团现在估值大概在150亿到200亿之间，主要看他们文旅项目开发、智慧旅游和IP运营这三大块。大前年财报显示营收增长15%，净利润率12%，景区数量超50个，IP运营收入占比30%。行业平均市盈率25倍，按这个算的话，200亿估值差不多是合理范围。

为什么是这个数呢？首先看财务数据，大前年营收87亿，净利润10亿，对应市盈率刚好20倍，比行业平均低一点。但要注意他们景区数量多但单个项目收益不高，像乌镇西栅年营收才3亿多，而头部景区如迪士尼年营收超100亿。再算市净率，账面资产60亿，按1.5倍算才90亿，但无形资产比如IP和品牌值钱，所以得加到150亿。另外疫情后文旅行业复苏，前年Q1营收恢复到疫情前90%，但政策风险还在，比如限流令可能影响收益。综合这些因素，150-200亿这个区间最稳当，既看中现有资产又留有余地。