港股禁售期就是股票上市后或股权激励后，原股东不能卖出的时间。普通IPO股票禁售12个月，激励股24个月。解禁就是这些股票变成可交易的日期，之后原股东和接盘的人都能买卖。比如前年某科技公司IPO后，创始人团队持有的股票要等去年1月才解禁，这段时间他们不能卖掉。

为什么禁售期要定12个月和24个月呢？这跟香港交易所的规定有关，根据《上市规则》第6.01条，IPO公司上市后要保护中小投资者，所以强制原股东禁售12个月。股权激励更严，要求禁售24个月，防止员工套现损害公司利益。数据显示大前年港股解禁总额达1.2万亿港元，其中IPO解禁占65%，激励股占35%。禁售期长主要是为了稳定市场，但有时会导致解禁时大量抛售，比如2021年某新能源股解禁后单日成交量暴增300%，股价当天暴跌15%。交易所后来新增了渐进式解禁规则，要求前6个月只能卖30%，之后逐月增加，这样能减少市场冲击。