国债交易主要在银行间市场和交易所市场进行。银行间市场是商业银行和政策性银行交易的地方，交易所市场则是上市公司和普通投资者买卖的场所。这两个市场就像两个不同的超市，一个卖大额产品，一个卖小额产品。

为什么说机构交易在这两个市场？因为银行间市场占国债交易量的90%，大前年国债协会数据显示，商业银行买了65%的国债，政策性银行买了25%。交易所市场虽然交易量只有10%，但像银行理财和保险资金这类机构也会在这里买。就像菜市场里既有批发商也有零售商，国债市场也是这样分区域的。银行间市场交易多在上午9点到下午3点，交易所市场则从早9点到晚4点。不过现在很多机构都用电子系统同时买卖，所以时间界限越来越模糊了。

效果：

国债交易市场主要是银行间市场和交易所市场。银行间市场是商业银行和政策性银行交易的地方，交易所市场是上市公司和普通投资者买卖的场所。这两个市场就像两个不同的超市，一个卖大额产品，一个卖小额产品。为什么说机构交易在这两个市场？因为银行间市场占国债交易量的90%，大前年国债协会数据显示，商业银行买了65%的国债，政策性银行买了25%。交易所市场虽然交易量只有10%，但像银行理财和保险资金这类机构也会在这里买。就像菜市场里既有批发商也有零售商，国债市场也是这样分区域的。银行间市场交易多在上午9点到下午3点，交易所市场则从早9点到晚4点。不过现在很多机构都用电子系统同时买卖，所以时间界限越来越模糊了。