上海天境生物是做基因治疗的，最近在研发新药，但股价波动大，得看长期发展。他们现在有15条研发管线，有3条已经进入临床阶段，营收去年涨了120%，但股价波动太大了，最近半年涨跌超过30%。

为什么这么讲呢？首先看时间线，天境生物从2018年上市到现在，研发投入一直没断过，光是大前年就烧了8个亿。他们现在有15条研发管线，有3条已经进入临床阶段，营收去年涨了120%，但股价波动太大了，最近半年涨跌超过30%。比如PD-1单抗药去年销售额破10亿，但临床试验失败率也有25%，这跟行业平均的18%相比高出一截。再比如他们跟药明生物合作开发的CAR-T疗法，已经进入II期临床，但同类产品平均研发周期是5年，他们现在才刚过 halfway mark。所以现在买股票就像在玩俄罗斯赌，既要看研发管线数量多不多，又要看临床数据稳不稳，还要看资本市场怎么炒。数据显示，基因治疗赛道里像他们这种管线超过10条的，只有3家，但股价波动最大的是他们。这就像开盲盒，你看中了这个盒子里的东西，但打开前根本不知道是惊喜还是惊吓。