A股是内地企业在国内股市上市的股票，像茅台、工商银行这些大公司都在上海或深圳交易所卖股票。H股是内地企业去香港上市的股票，比如腾讯、比亚迪这些大公司。S股是内地企业在香港上市后转回上海卖的特殊股票，现在很少见了。

H股和S股的区别主要跟上市地点和交易规则有关。2014年沪港通开通前，S股企业必须先在香港上市再转回来，比如海螺水泥。现在沪港通后很多S股企业都退回香港重新上市了。截至前年6月，港交所共有2392只H股，总市值约20万亿港元，占港股总市值的87%。比如招商银行H股市盈率12.3倍，比A股低30%，因为香港投资者更看重盈利稳定性。S股只剩28只，总市值约1.2万亿港元，比如中集集团S股市净率1.8倍，明显低于H股的2.5倍。