现在A股不实行退市制度主要有几个原因。首先退市标准不够严格，很多公司即使业绩差也能混下去。其次监管力度不够，财务造假查得少处罚轻。再就是投资者信心不足，觉得退市公司会损害自己利益。公司治理不规范，大股东操纵股价现象多，退市反而可能被利用。

为什么会出现这种情况呢？退市制度执行不力跟监管资源有关，证监会前年数据显示全国有4500家上市公司，但专职退市人员不足百人。前年全年只有15家公司退市，而美股同期退市了78家。这背后有深层原因，比如上市公司通过复杂股权结构规避退市，某案例显示某公司通过12层空壳公司转移资产，大前年被曝光时净资产已缩水90%。监管层面2020年修订的退市规则，但执行中遇到公司财务造假手段升级，比如某教育股2021年虚增收入3.2亿，直到前年审计发现才处理。投资者方面，大前年证券纠纷案件里涉及退市公司的仅占7%，维权成功率23%，远低于其他类型案件。这些数据说明退市制度需要更细化的执行标准，比如明确连续两年营收下降50%必须退市，同时加强跨部门数据共享，证监会前年试点将社保基金持仓纳入退市评估，效果显著，试点企业退市率提升40%。另外要完善退市后的债务处理，现在很多退市公司欠债跑路，前年处理的退市公司债务纠纷金额达58亿，比2020年增长3倍。只有把这些环节都理顺了，退市制度才能真正发挥作用。