最近 Hibor 暴涨是因为市场缺钱了，机构都在抢购短期资金，人民币贬值也推波助澜。银行间隔夜利率从1.5%冲到5%以上，7天到1.8%也创新高，连质押式回购都跟着涨。

这得从两方面看，第一市场缺钱是主因。央行逆回购连续暂停，外汇占款两个月减少1300亿，企业贷款需求又猛增。比如6月M2增速只有10.7%，但企业票据贴现量环比涨了28%。第二人民币贬值加剧了避险情绪，美元兑离岸人民币汇率一个月跌了2.3%，外资撤离债券市场超500亿。银行被迫收紧短期流动性，导致 Hibor 暴涨。还有一点是季末资金紧张，6月末存款准备金率调降后，银行反而多存了200亿，说明降准没完全释放资金。这些因素叠加， Hibor 就从1.2%飙到5.8%，7天利率更到1.9%。现在央行重启逆回购，但市场信心还没恢复，预计短期 Hibor 还会震荡。