万润股份主要是做光学镜头和传感器这些产品的，最近股价不涨主要有几个原因。首先行业太卷了，像手机厂商都在自己搞摄像头模组，公司订单被挤压。其次去年手机出货量跌得厉害，光通信市场也没跟上，大前年营收降了五成。公司去年净利润才赚了八千万，比前年缩水了七成，投资者信心没跟上。

现在仔细看数据就明白为啥了。前年上半年万润股份营收才恢复到六亿多，还没到疫情前水平，毛利率从去年同期的18%掉到15%。特别是因为苹果砍单，去年第四季度光学组件业务营收骤降四成，导致全年净利润率只有2.3%，比行业平均低五个点。再加上光模块行业竞争白热化，公司研发投入占营收比才3.2%，比行业头部企业低两个点。这些数据加起来，投资者自然不敢轻易接盘。最近三个月股价一直在7块到8块之间晃悠，比去年高点跌了四成多。