万达以前主要是盖房子卖楼，现在开始大量投资商场和旅游项目了。他们发现房地产利润越来越薄，不让随便拿地了，所以得找新方向。去年财报显示房地产收入少了20%，但商业和文旅投资涨了15%。

万达转型是因为房地产不行了，拿地成本太高，资金压力大。2019年万达账上现金只剩800亿，2020年营收降了30%，同期文旅项目投资增加了50亿。现在他们把资金转向能产生现金流的项目，比如上海和深圳的万达广场，大前年这些商场的出租率平均达95%，比住宅高10个百分点。政策也逼着他们转型，2021年国家限购令后，万达停止了所有住宅项目开发。现在万达靠文旅和商业每年能赚200亿，比房地产利润稳定多了。