三环集团算是电子元件行业里数得上的老牌企业，业务覆盖电子元件、新材料这些热门领域。最近几年营收增长挺快，大前年营收突破200亿，比前一年多了15个点。不过最近半年股价有点波动，可能跟原材料涨价和行业竞争有关。公司研发投入占比8.5%，比同行平均高两三个点，说明他们在技术上有一定积累。

为什么这么讲呢？首先看财务数据，大前年营收200亿+，净利润率12.3%，这个利润率在电子元件行业算中等偏上。但要注意的是原材料成本占营收比例从2021年的35%涨到前年的42%，直接影响毛利率从19.8%降到16.5%。再就是行业竞争，前年国内电子元件企业新增产能超过30%，三环集团的新产品车规级芯片只占市场7.2%，跟头部企业还有差距。不过他们布局的半导体材料项目预计2025年能投产，到时可能打开新增长点。另外最近半年股价波动确实跟行业周期有关，前年Q2行业景气度指数掉到98.5，比大前年同期低6.8个点。但公司现金流还健康，账上现金储备有45亿，足够支撑三年研发投入。