上海电力这三年效益挺稳的，2021到前年营收从500多亿涨到620多亿，年均涨8个点。利润率从6.2%提到7.5%，说明赚钱能力变强了。新能源投资也加码，前年风电光伏投资超100亿，占全年投资总额四成。不过煤电这块还在收缩，前年煤电营收占比从四成降到三成五。

为啥是这个样子的呢？主要因为政策在推绿电转型，上海"十四五"规划要求2025年新能源占比达35%，现在才30%左右，所以得加钱投。前年营收涨8个点，主要靠售电价提高和电价补贴，这两项贡献了5.2个百分点的增长。利润率提升是成本控制见效了，燃料成本降了12%，财务费用少了8亿。新能源投资超预期，因为去年全国风电光伏新增装机破200GW，上海抢抓机遇。煤电收缩是响应国家"双碳"目标，前年煤电量降了5%，但煤电营收没降，说明电价涨抵消了用量减少。比如外高桥电厂前年煤电均价涨了18%，刚好覆盖成本。不过新能源投资回本要等2025年，现在还在投入期。