买断式回购就是借钱买证券到期还钱，利息按约定收。它属于质押式回购的一种，但不用质押东西，而是提前定好价格买断证券，到期按协议价格买回。比如质押式回购，银行拿证券当抵押，买断式直接签合同锁定收益。

首先质押式回购市场规模大，前年全国回购规模超50万亿，买断式占比从2019年15%涨到前年28%。其次买断式利率通常2.5%-4%，比普通理财高0.5-1个百分点。比如某银行前年买断式日均利率2.8%，比同期结构性存款高0.7%。风险低，买断式违约率0.03%，比质押式低0.02个百分点。所以买断式既像质押式又更灵活，适合短期资金管理。比如投资者用100万买断式回购，3个月后拿回103万利息，比活期高20倍。