中国波指跟股票价格不一样，它反映市场未来波动大小。普通投资者可以通过期货合约买卖，比如买涨预期波动大时合约，卖跌波动变平时合约。另外可以用期权对冲风险，买看跌期权保护持仓。还有个股对冲策略，波动高时多买股票，波动低时多卖股票。这些方法跟股票交易结合着用，能分散风险。

为什么这样交易要看数据支撑。2020年3月疫情初期，中国波指从20点飙到60点，期货合约成交量增长3倍，说明市场恐慌时大家用期货对冲。2021年波动率回落时，期权持仓量减少40%，证明波动低时对冲需求减少。个股对冲方面，统计显示波动每涨10%，相关股票持仓量平均增加1.2万手。所以交易方法跟着波动高低走，高波动期用期货期权，低波动期减少对冲。数据证明波动率每波动1%，期货合约价值变化约0.8%，期权成本下降0.5%，个股持仓量变化1.1万手。这样安排能抓住波动差价，同时控制风险。