中色股份就是做有色金属的冶炼加工和贸易的上市公司，他们主要卖铜铝锌这些金属，还搞些相关技术和咨询服务。前年上半年营收涨了5%到438亿，净利润涨了8%到16亿，但毛利率从18.5%降到了15.2%。现在市场铜价波动大，成本涨了但售价没跟得上，导致利润空间被压缩。

为什么这样呢？首先看行业背景，前年铜价全年波动超过30%，1月到6月均价同比涨了18%但同期加工费跌了15%。中色股份的铜加工业务占营收60%，受此影响毛利率直降3.3个百分点。虽然他们通过优化采购策略和成本控制，把生产成本压低了2.1%，但铜价上涨带来的利润刚好被抵消。另外海外贸易占比40%，美元贬值导致出口收入换算成人民币缩水5.7%，这进一步拉低了整体利润率。虽然净利润增长，但主要靠非经常性收益，比如补助增加了2.3亿，实际经营性现金流净额反而减少了1.8亿。