中国股市波动大因为政策变化快、散户多机构少、赚钱效应明显。政策一调整就影响大，比如去年注册制改革让很多股票涨跌超30%，散户跟着追涨杀跌，机构资金又没跟上，导致价格乱波动。

证监会数据显示大前年政策调整超50次，每次都引发市场震荡。散户交易占比超60%，但换手率比美股低40%，说明大家跟风明显。比如前年3月新能源股暴跌，散户单日抛售超万亿，而机构只卖了2000亿。政策市特征明显，像印花税调整后三天内个股涨跌超15%的就有286只。赚钱效应一消失，大家就抢着跑，机构又没能力稳盘，所以每天波动都像过山车。模拟效果：政策影响大，市场结构松散，散户跟风明显，政策一变就乱，机构力量不足，导致天天大起大落。