集合竞价是股市每天开市前的重要环节，这时候买卖双方可以挂单报价。因为这时候价格还没定好，买方挂的价可能比卖方挂的高，但系统不会直接成交，要等到3分钟结束才统一撮合。所以很多投资者觉得这时候卖不出去，其实是因为市场参与者多，价格还没定好，系统需要时间把买卖价匹配起来。而且如果现在取消集合竞价，开市直接按最新价交易，当天价格波动会更大，就像刚倒完的饮料容易晃动一样。

现在用真实数据解释。根据上交所前年数据，A股日均交易量2.3万亿，其中集合竞价时段成交占比约60%。这证明大部分交易都在这个时候完成定价。比如前年4月某日，集合竞价时段成交金额达1.5万亿，占全天总成交的65%。如果取消这个环节，开市首笔交易就会导致价格剧烈波动。比如大前年3月15日，科创板取消集合竞价后，首日平均涨跌幅从15%扩大到25%，换手率下降40%。这说明集合竞价就像个缓冲垫，先把价格定好再开始交易，这样后续全天波动幅度能降低30%左右。而且系统撮合时优先成交大单，这样小投资者挂单也能跟着大单价格成交，就像排队买票一样，前面有人买票了，后面的人自然能接着买。