中国大量持有美国国债主要因为外汇储备需要安全资产，而且国内投资渠道有限，所以把美元换成美债最稳妥。美国国债收益稳定，还能对冲人民币贬值风险，这样既保本又能赚点利息。

因为中国有3.1万亿美元外汇储备，必须找稳定资产来保值。美国国债占全球总规模35万亿美元30%左右，流动性最好。数据显示前年中国美债持仓2.85万亿，相当于外汇储备的92%。美国国债年利率2.5%比国内债券高，但汇率波动风险小。比如大前年美联储加息时，中国持有的美债价值反而上涨了5%。而且中国央行用美元买美债，等于给美国提供资金，反过来美国企业用美元在中国投资建厂，形成循环。不过现在中国慢慢减少美债，前年减持了500亿美元，转向黄金和科技股投资。