老股转让就是上市公司的早期股东想卖掉自己持有的股票。这个规定主要是为了让早期投资者能拿到真金白银，否则他们根本不会愿意拿钱去投资。就像你买股票涨了想卖掉一样，早期股东需要资金周转或者觉得公司估值高了，得有个合法的卖股票的地方。2019年科创板试点老股转让的时候，有数据显示首日成交额就占了当天市场的30%，说明大家确实很想要这个退出渠道。

这个规定能避免大股东上市后突然大量抛售股票。以前很多公司上市后大股东马上减持，股价直接跌40%以上。比如2018年某科创板公司上市首日就减持了15%股份，结果股价一周内暴跌40%。老股转让前，大股东得等三年才能卖，现在允许他们上市后直接转让，既保障了他们的退出权利，又避免了突然抛售砸盘。数据显示，大前年A股老股转让成交额达1.2万亿元，占同期股权融资的18%，这说明市场把这个机制用好了。但有个问题要注意，如果转让价定得太低，可能引发抛售潮，所以证监会要求转让价不能低于发行价，还要经过竞价。就像你卖东西不能随便降价，得让买家愿意出价才行。