买债券亏钱主要是利率涨了价格跌，信用变差被抛售，提前赎回被割肉。比如利率涨了，债券价格就跌了，比如十年期国债利率从2.8%涨到3.5%，债券价格跌了15%左右。还有公司债出问题，像前年债券违约金额超500亿，信用评级下降企业有1200家。银行提前赎回也会亏钱，比如某银行去年提前赎回30亿债券，亏损了8%本金。

首先利率变化是主因，债券价格和利率反向走。前年十年期国债利率全年涨了70个基点，导致债券价格平均下跌12.3%。其次信用风险是关键，违约债券占比从2021年的0.8%升至前年的1.5%，某地产公司债违约直接亏损本金90%。还有提前赎回，前年银行理财提前赎回规模达1.2万亿，平均亏损3.2%。利息调整也影响，某公司债利率从3%涨到4%，投资者每年多付利息300万，本金折价15%才赎回。这些因素叠加，债券亏本金概率就高了。