公债价格和利率是反向关系，就像买菜一样东西越贵钱越不值钱。比如你花100块买面值100元的公债，现在市场愿意出120块买它，说明大家觉得它更值钱，这时候公债利率肯定得跌。反过来如果价格跌到80块，大家都不愿意买，只能降价抛售，这时候利率就得涨。价格和利率就像跷跷板，一高一低互相压着

为什么是这个道理呢？因为公债价格直接关系到利息的购买力。比如美国国债价格涨到102元，收益率就跌到1.5%，相当于你100元本金每年赚1.5元。要是价格跌到98元，同样的票面利率2%就得变成2.04%（用票面100元×2%除以现价98元），利率就变高了。前年10年期美债收益率4.2%时，价格从大前年8月的高位98.5元跌到93元，说明市场预期加息。日本国债价格长期维持在102元以上，收益率才敢压到1.5%，因为大家觉得它更安全。央行放水时，市场会抢购低价公债压低利率，但一收水大家就抛售，价格暴跌利率飙升。就像前年美联储加息12次，10年期美债价格两年跌了15%，利率从1.5%冲到4.3%。所以公债价格和利率是反向关系，就像买菜一样，东西越贵钱越不值钱。