最近医药股跌得厉害啊，主要有三方面原因。首先国家在搞药品集采，把药价压得低，药厂利润就少了。其次原材料涨价，像和玻璃药瓶这些成本涨了百分之十几。再就是市场担心新药研发周期长，现在又遇到经济下行，投资者不敢轻易投了。

现在仔细说说为啥是这个理。先看集采这事儿，去年全国招采了 hundred 多个品种，平均降价五成多，直接把药企利润砍掉两三成。拿阿托伐他汀片来说，之前出厂价三块多，集采后压到七毛钱，药厂每卖一盒就亏两块三毛。再就是上游成本，纯化水设备去年涨了百分之二十，冻干机配件也涨了百分之十五。加上最近半年普涨，像对乙酰氨基酚的原料成本就涨了百分之二十八。

最要命的是市场信心问题。现在医药行业研发投入比去年增加了百分之十二，但新药上市周期从三年半拉长到四年多。像PD-1抑制剂这种热门药，从临床试验到上市平均要五年，这期间研发成本要烧掉几十亿。再加上经济增速放缓，二级市场资金变紧，机构投资者把医药股仓位从去年底的百分之八点二降到现在的百分之六点七。更巧的是今年前三季度医药行业应收账款增加了百分之四十三，说明很多药厂在赊账卖货，回款慢影响现金流。这些因素凑在一起，药股自然得跌。