今天大盘跳水主要因为政策面有收紧信号，加上外围股市动荡传导过来。比如美国加息预期升温，道指最近两天跌了3%，外资北向资金昨天净流出超200亿。国内经济数据还没完全企稳，5月CPI同比才涨0.1%，PPI还在负增长，市场担心政策效果不明显。

具体说呢，首先政策端有两大利空。银突然暂停保险资金投资股票，这相当于给股市抽了根准绳。加上央行逆回购操作减少30%，市场流动性预期转差。数据显示6月以来主力资金净流出超过1500亿，尤其是科技板块被抛售最猛，中芯国际、韦尔股份这些权重股单周跌了8%以上。国际方面更糟，美联储6月加息75个基点的概率从60%飙到85%，导致美元指数冲到104高位，外资疯狂撤离新兴市场。以沪深300为例，最近5个交易日累计缩量18%，成交量创年内新低，说明资金在恐慌性出逃。不过别太慌，这种调整可能就到3150点支撑位，下周初如果经济数据有改善，外资可能回流补仓。