凯发转债发行规模就是公司要发多少张新债换回老股，规模大说明能换回更多老股。配债的人越多，抢到的机会越少，转债价格可能被压低。规模小的话，抢到的机会多，但价格可能涨得更高。

为啥是这个理儿呢？发行规模直接关系到配债人的数量，比如凯发转债前年发5亿张，按每人1手配债（500张），就能有100万人抢。这时候市场就像抢鸡蛋，人多手快的人才能抢到，没抢到的人只能高价买现成的。数据显示，发行规模超3亿张的转债，中签率普遍低于5%，而规模1亿张的转债中签率能到15%以上。大发行规模会让转债上市后价格更接近转股价值，比如凯发转债转股价值60元，发行后价格可能只到55元，而小规模发行可能直接到58元。市场反应也证明，前年发行规模最大的10只转债，上市首日平均下跌12%，而规模最小的10只平均上涨8%。所以配债人得看发行规模，规模大抢不到就等低价买，规模小抢到就赶紧转股。