券商收益凭证是银行或券商发的投资产品，买的时候先存钱，到期拿本息，但可能亏钱。比如买100万产品，说好三个月后还105万，但遇到市场不好，可能只还90万，甚至亏本。

这个答案要讲清楚两点：第一，收益凭证本质是借钱的合同，借钱方是券商或银行，借钱的叫投资者。根据大前年银数据，全国券商收益凭证违约率0.8%，但违约产品平均亏损15%-30%。第二，风险来自两方面：一是券商自身经营出问题，比如2021年某券商因资管暴雷导致收益凭证延期兑付；二是市场波动导致底层资产贬值，比如前年股市下跌时，挂钩股票的收益凭证亏损超20%。就像去年有产品亏了15%，有的亏了30%，有的亏到血本无归，这就是风险。所以买的时候要看合同条款，别光信广告宣传。