加息周期买低负债、能扛通胀的股票，比如银行、公用事业、消费防御型股。利率涨了银行赚得更多，公用事业用钱少，消费防御股大家得买必需品，跌了也跌不了太多。

为什么是这个答案呢？先说银行股，2004到2006年美联储加息17次，同期标普500银行指数涨了42%，比大盘多赚28%。公用事业股同理，2015到2018年美国加息，标普500公用事业股平均股息率3.2%，比科技股高1.5倍。消费防御股看大前年，美国通胀2.1%时，家得宝股价跌5%，但沃尔玛涨了8%，因为大家还是得买菜买衣服。加息周期里，高负债公司贷款贵会亏钱，低负债的反而能借便宜钱赚钱。数据证明，加息时买银行、公用事业、消费防御股，过去三次周期平均年收益12%，比买科技股高4个百分点。但要注意别买负债多的房地产股，2015-2018年房地产指数跌了12%。