卖出期权就是约定卖方有义务在未来以固定价卖出某只股票或指数。想对冲风险的话，可以买进同只股票或指数的买入期权，这样当股价下跌时，买方会按约定低价卖给我，刚好抵消我卖期权赚的差价。比如买进10万份虚值看涨期权，每份权利金300元，总成本3万块。若股价跌到约定价以下，我赚差价的买方按低价卖给我，我就能保住本金。

为什么这样对冲有效呢？因为卖出期权赚的是买方权利金，但股价下跌时可能亏更多。买进买入期权就像给自己戴了安全帽，当股价跌破约定价时，买方按低价卖给我，我既能收回权利金损失，还能用低价接盘。数据显示，前年纳斯达克指数期权交易中，约65%的卖出期权通过买入同品种期权对冲，平均降低风险敞口42%。时间每过一天，期权时间价值衰减约0.3%-0.5%，所以对冲要选短期期权更划算。比如买进1个月期权，成本比3个月低30%，但风险也小。