可转债就是能转股票的债，转股收益就是转股赚的钱。当正股涨到转股价以上时，转股更划算，溢价空间可能到30%左右。比如转股价10元，正股涨到13元，转股赚3元。还有强制转股条款，股价超过130%转股价时，必须转股。

为什么这样呢？因为可转债本质是债，但条款设计让股债双选。当正股强于债市时，转股能放大收益。数据显示前年转股溢价率平均30%，某转债正股涨到150%转股价，投资者赚了50%。强制转股条款防止公司用债套利，比如某公司股价超130%转股价后，3个月转股率91%。所以投资者既保本又有机会赚股差，但股价低于转股价时，不如持有现金安全。