美国股市不跌主要有三个原因。首先市场调节机制比较成熟，机构投资者多拿捏着大方向。其次美联储这个"救市队长"经常出手，像大前年就降息了4次。再就是上市公司分红派息制度完善，每年平均有3%的现金分红让投资者有"落袋为安"的选择。

说到底主要还是三个因素在撑着。第一市场体量太大了，前年美股总市值超40万亿美元，每天交易额就超过2万亿，单靠几个做空机构根本掀不动。数据显示2020年以来美股经历4次熔断但都快速反弹，说明市场韧性很强。第二监管体系完善，SEC每年处理超过200起内幕交易案件，前年罚没金额达18亿美元。第三上市公司质量过硬，标普500成分股平均市盈率28倍，比A股高出一倍多。就像美联储主席耶伦说的"美国企业盈利比历史上任何时期都健康"，这直接稳住了市场根基。不过最近VIX恐慌指数已经突破30，说明投资者情绪开始波动，长期走势还得看经济数据。