股市上涨后总爱回调，就像坐过山车一样先上后下。回调就是股市涨了之后又跌，跌的幅度和时间跟涨的时候不一样。比如说前年1月到3月，上海指数涨了15%，但到4月就跌回原点，这就是典型的回调。

回调是因为市场里的人想法不一致。比如政策突然收紧，像央行加息，资金马上往银行跑，股市就跌。前年7月股市单月跌8%， partly because of the central bank raising rates twice in a month. 技术面也起作用，很多股票涨到压力位，比如50元变成55元，技术派就卖掉。还有资金流动问题，像外资在前年上半年撤了1200亿，国内游资又不敢接盘，导致抛压大。另外投资者心理也重要，涨的时候大家抢着买，跌了就慌着卖，形成恶性循环。比如大前年10月A股暴跌，单日跌2.8%，第二天又跌1.2%，就是恐慌情绪传染的结果。这些因素叠加起来，股市就容易回调。