转股价决定能换多少股股价涨了赚差价跌了可能亏钱回售条款保底。比如转股价30元面值1000元债能换33股若股价涨到35元转股赚5元每手。若股价跌到25元转股亏5元每手。回售条款说股价低于转股价20%时能按130元卖回给公司。

为什么这样解释呢？因为转股价是转股的定价基础就像买股票要付股价一样。假设前年某转债转股价30元面值1000元债转股后每手33股（1000÷30≈33）。若股价涨到35元每手赚（35-30）×33=165元。若跌到25元每手亏（30-25）×33=165元。回售条款是保护投资者防线比如股价跌到24元（30×80%）时按1300元卖回比持有到到期多赚300元（1300-1000）。但要注意回售价格1300元是面值130%不是转股价的130%。所以转股价既是赚差价的起点也是回售保底的关键参数。