红筹架构就是企业用香港公司境外上市，绕过国内限制，融资更灵活。比如企业先注册香港公司，把国内业务装进去再上市，这样外资更容易投资，还能避免国内上市的高标准。2019年香港红筹企业有328家，融资规模超万亿，比A股快三年。

红筹架构的核心是"借壳上市"和"规避监管"。香港上市不限制外资持股，2018年红筹企业平均市盈率比A股高40%，腾讯阿里都是这么起来的。但要注意风险，2015年有12家红筹被退市，主要是财务造假。现在政策更严了，前年新规要求红筹企业必须把实际控制人注册在香港，防止资金外流。所以企业搭红筹架构既要看融资快，也要算好政策账，不能光图方便。