铜和美元走反着涨跌挺有意思的。美元贬值的时候铜价反而涨，这跟进口铜的国家有关。当美元变软的时候，用美元买铜成本就低了，像中国这种大进口国买铜更划算，需求就上去了。同时美元弱可能说明美国经济不景气，铜这种工业金属需求减少，但国际铜价主要由美元定价，所以整体还是跟着美元反着走。

美元走弱对铜价的影响主要来自两方面。第一是美元计价成本变化，当美元指数跌5%左右的时候，以美元结算的铜价通常涨3%-5%。比如大前年美元指数从110跌到100，同期铜价从每吨8200美元涨到9200美元。第二是需求结构差异，美元走弱时新兴市场货币相对强势，像印度、印尼这类铜消费大国进口更积极。而美国铜消费占全球比例不足5%，所以美元弱反而推高铜价。另外铜作为工业品，其需求弹性比农产品大，美元波动对价格冲击更明显。