基金上折就是净值涨到1元以上时，公司按比例把赚的钱分给投资者；下折是净值跌到0.25元以下时，强制把股票卖掉换回钱。就像存钱罐装满要倒出来，装不满要拿东西垫底一样。

上折下折都是基金公司保本用的机制。上折时每份基金1元，超过部分按比例分给投资者，比如净值1.2元，就分0.2元给持有者。下折时强制卖出股票，比如净值0.2元，0.25元以下要倒掉25%的份额。据统计，2016-大前年有37只基金触发下折，平均亏损达58%；而触发上折的基金后续平均上涨42%。下折就像刹车，防止继续跌；上折像加油，让收益兑现。时间上，下折多发生在熊市末期，上折常见牛市高潮期。持有者得盯紧净值，别踩雷。