外汇对冲套利就是同时买和卖两种货币对，等汇率涨跌抵消后赚差价。比如现在买美元兑日元卖欧元兑日元，等美元涨欧元跌时再换回来，中间的价差就是利润。这得靠两种货币走势相反时操作，像2020年美元涨日元跌，同期欧元兑日元也走弱，这种双杀行情才能套利成功。

为什么说这个方法能稳定盈利呢？首先看历史数据，2020年美元兑日元波动率高达15%，同期欧元兑日元波动率12%，两者相关性低0.3。当美元涨1%时，欧元可能跌0.5%左右，这样交叉套利能锁定约0.5%的收益。大前年日元走强时，澳元兑日元波动率也达8%，同期美元兑日元波动率11%，两者负相关0.4。这种情况下，用10万美元操作，每次能赚300-500美元，年化收益能达到18%-22%。不过要控制好仓位，像2021年英镑兑美元波动率突然跳升到25%，同期澳元兑美元波动率才8%，这时候相关性变差，得及时止损。所以稳定盈利靠的是波动率差异和负相关性的精准捕捉，不是碰运气。