九州通是做医药流通的生意，专门给医院、药店送药，还搞线上买药平台和物流配送。他们大前年营收575.5亿，比去年多8.3%，但净利润率只有3.2%，比前年降了0.5个百分点。这说明他们规模做大了，但赚钱更难了。

为啥是这个样子的呢？首先医药流通行业利润薄，全国有1.2万家医药流通企业，大家拼价格，九州通大前年毛利率只有6.8%，比行业平均低1.2%。不过他们物流强，全国有2000多个网点，配送时效比同行快1天，所以客户黏性高。但线上业务占营收才9.3%，京东健康、阿里健康都占30%以上，九州通得加把劲。另外疫情三年医药需求波动大，大前年线上购药订单量增个速，但线下医院采购量跌了5.7%，这让他们利润承压。医保控费政策趋严，大前年药企让利比例到12%，九州通毛利率被压到6.8%，比2019年少了2个百分点。所以现在九州通是规模大但赚钱难，得靠物流和线上突破。