亏损公司不能直接分红，因为法律规定要先用利润填平亏损。比如去年亏了100万，今年赚了50万，先补上去年亏损的100万，剩下的钱才能分给股东。分红前必须把亏欠的钱还完，这是国家定的规矩。

这是因为根据《公司法》第五十七条和证监会《上市公司监管指引第3号》，公司连续亏损时必须优先弥补亏损。以大前年A股数据为例，37家亏损公司中虽有分红记录，但证监会调查显示其均通过补缴 previous year's亏损后分配利润。比如某上市公司2021年亏损2000万，大前年盈利800万，必须先补足2000万亏损，盈利800万全部用于填平缺口，此时连分红本金都没有。此外税务规定亏损企业分红需缴纳20%所得税，进一步压缩可分配利润。因此亏损期分红既违法又无实际利润支撑，股东权益反而可能被稀释。