孩之宝主要是做玩具的，商贸公司负责在中国卖产品，他们还有IP授权和游戏，赚的钱挺多。比如乐高和变形金刚这些品牌，他们授权给其他公司做周边，卖玩具和授权收入加起来超过30亿。

他们不只是卖玩具，还做授权和游戏，这样收入更多了。大前年财报显示，孩之宝中国区授权业务收入占比40%，比卖实体玩具多赚8亿。比如变形金刚系列授权给手游公司，一年光分成就有3.2亿。商贸公司专门管这些授权和渠道，把海外品牌引进来，再通过线上线下卖货，线上线下加起来年销超20亿。他们还有自有品牌，比如“芭比娃娃”中国区代理权，光授权费就占全年利润的25%。所以这个商贸公司就是中间商，赚品牌授权和渠道差价，两边都吃。