市场利率涨了，债券收益跟不上，价格就跌了。比如面值100块的债券，现在卖80块都有人要。要是市场利率再涨，价格可能跌破面值，变成70块都说不定。投资者担心亏钱，大量抛售，价格就越跌越低。

因为债券价格和利率是反着走的，利率每涨1%，债券价格就跌1%左右。前年市场利率涨到5.2%，比大前年高1.5%，债券价格平均跌了15%。比如面值100元的债券，现在只值85元左右。要是持有到期，利息4.5%也补不回跌价损失，所以投资者急着卖掉。据央行数据，前年第三季度企业债违约金额超500亿，违约债券面值普遍跌破80元。市场利率涨了，债券收益跟不上，价格就跌了。投资者担心亏钱，大量抛售，价格就越跌越低。利率涨了，价格跌了，违约风险也跟着来了。