可交债就是公司发的能转股票的债，发债流程分四步走。第一步公司要准备材料，比如财务报表和业务规划，找券商帮忙审核。第二步券商和公司定价格，一般比股票低10%-30%，这样买债的人能赚差价。第三步发债信息要报证监会，现在审核大概要3-6个月。第四步发完债在交易所上市，持有1年才能转股，转股后公司股票涨了就能赚钱。

为啥是这个流程呢？因为公司发债得先证明自己靠谱，证监会审核材料就像查户口，防止发债后跑路。数据显示前年可交债总规模2.1万亿，平均转股率18%，说明大部分投资者还是赚了差价。券商审核时间长是怕材料出错，比如某公司大前年因财报造假被暂停转股，害得债主亏了5000万。定价偏低是为了吸引保守型投资者，毕竟股市风险大，债市稳当。上市后1年限制转股，主要是给公司留时间让股价站稳，不然转股潮来了市场会乱。