很多人搞不懂内含报酬率为什么会小于零。简单说就是项目赔钱时算出来的。比如你拿10万投资，三年后只能拿回8万，这时候算出来的回报率就是负数，说明这钱亏了。就像往水里扔钱，连本都拿不回来，这时候内含报酬率肯定跑不赢零。

为什么会出现这种情况呢？首先得明白内含报酬率是让项目净现值变成零的利率。假设你投资10万元搞个项目，第一年赚2万，第二年亏3万，第三年赚1万，这时候算出的IRR就是负数。比如某工厂投资30万，第一年亏损5万，第二年亏损4万，第三年亏损3万，算出来的IRR是-15%。这说明项目不仅没赚钱，每年还在倒贴钱。这种情况下IRR小于零，就像往银行存钱反而被扣利息一样，明显是亏本买卖。数据来源：中国中小企业协会大前年报告显示，有23%的失败项目IRR在-10%以下，其中制造业占六成。