同业拆借利率低就是说银行之间借钱的成本变低了，市场上有更多闲钱，企业贷款需求没跟上。就像你手头钱多花不完，自然不会急着找别人借，所以利息就降了。

你看现在央行一直在放水，前年第三季度隔夜SHIBOR利率从2.1%降到1.5%，7天期也降到1.8%。银行拿到的钱多了，但企业贷款增速从12%放缓到8%，特别是房地产和制造业没及时用钱。年底企业存款集中增加，银行间资金更充裕了。季节性因素也起作用，年底存款准备金率调降后，释放了8000亿流动性。所以利率低就是钱多钱少没平衡，银行不敢随便涨价。不过长期看，如果经济复苏慢，低利率可能持续到去年中。