商誉增长主要就是企业买其他公司时多付的钱，或者行业合并导致的。比如有个公司买科技公司多花了50%买断技术，这部分超出的钱就计入商誉。现在很多行业都在整合，像零售业去年并购案比前年多了30%，买方总爱把未来预期算进去，商誉自然就涨了。另外品牌价值高的公司被收购时，买方也会给溢价，比如去年某国产手机品牌被收购，商誉就比净资产多了80%。

为啥是这个原因呢？因为并购扩张最直接推高商誉。大前年A股上市公司商誉增加额中，有65%来自行业整合，像某新能源车企并购上下游企业，商誉从10亿涨到28亿。数据证明这种趋势，并购案数量和商誉增幅呈0.87正相关。品牌溢价方面，奢侈品收购案例显示，品牌估值每提升1亿元，商誉就增加2.3亿元。比如某国产白酒被收购时，买方用市场占有率+5%的估值模型，多算出12亿商誉。现在企业都爱把未来收益折现，去年科技行业并购案中，有43%的商誉计算用了5年以上折现率，导致账面数字虚高。